北京時間2023年5月4日淩晨，美聯儲5月議息會議以11：0的投票結果決定將聯邦基金利率的目標區間上調25BP至5%-5.25%。
利率決議聲明主要有兩處變化，一是刪去了“預計一些額外的政策收緊可能是合適的”，暗示本次加息可能是最後一次；二是不再強調銀行流動性風險可能導致信貸緊縮，而是直接表述為“信貸條件收緊可能對經濟、就業、通脹造成壓力”，體現美聯儲認為銀行信貸緊縮已是既定事實，只是對其影響程度的評估依然維持“不確定”。
美聯儲主席鮑威爾在利率決議後的發布會上表示，銀行業狀況有所改善，大型銀行存款流失已穩定；信貸緊縮對經濟的影響難以評估，並會加劇政策前景的不確定性，可能會發生輕微的經濟衰退；議息會議中討論了暫停加息，正在評估利率水平是否已具備足夠限制性，但通脹前景並不支持降息；從現在開始將更密切的關注數據，逐次會議進行決策，必須平衡緊縮過度和緊縮不足的風險；債務上限僵局是經濟前景的重大風險，本次決策並未反映這一事件的影響。
回顧近30年來美聯儲四次加息周期的最後一次利率決議聲明中的關鍵表述，均包含維持利率水平不變的取向，且原因通常是基於美聯儲判斷通脹已回落，或通脹壓力將會逐步減弱，或經濟生產活動及需求正在收縮和放緩。此外，美聯儲在結束加息的聲明中，出於一貫的嚴謹，通常保留未來可能繼續加息的措辭。
本次議息會議雖未明確表示將停止加息，但從美聯儲過往的表述慣例來看，無論是利率決議聲明內容的變化還是鮑威爾的講話，均指向這大概率是最後一次加息。此外值得關注的是，鮑威爾並未像前幾次會議那樣明確強調“尚未考慮降息”，而是指出通脹前景不支持降息，未來的動作將取決於數據，這至少表明美聯儲不完全排除降息的選項。綜合看，本次會議標志著美聯儲貨幣政策已經由緊轉松，後續只是松的節奏問題。
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